326亿！巨额解禁，AI芯片巨头寒武纪能撑住吗？

大模型的火爆，“拯救”还在泥潭中挣扎的寒武纪。

今年以来，在AI的助力下，寒武纪的股价一路高歌猛进，最高市值涨幅超过4倍，市值更是一度重回千亿大关。

对于寒武纪而言，AI的除了是一个风口，更是一次翻身的机会，如果能抓住，寒武纪或许能匹配当下的市值，但是如果抓不住，等待寒武纪的将是与之前一样的命运。

上市即巅峰的曾经是寒武纪的一个“标签”，根据资料显示，自2017年开始，寒武纪的亏损一直都是横在企业面前的难题，最近三年寒武纪在失去华为这个大客户之后，亏损开始持续扩大。

根据数据显示，2020年、2021年、2022年，寒武纪分别亏损了4.35亿元、8.25亿元和12.57亿。有投资者表示，“连续的亏损就像一个无底洞，也不知道什么时候能开始盈利”。

当然，寒武纪要面对的问题不仅仅只有这些。

根据资料显示，7月20日，寒武纪将解禁1.59亿股，主要为首发原股东限售股份，解禁市值达326.79亿元。对于一些亏损的科技股而言，巨额的解禁一直都是一个难题，早在去年6月30日，因为解禁的问题，亚洲AI龙头科技企业商汤科技就曾一日下跌达46%，在实控人以及管理层承诺延长解禁期的情况下，其股价第二日依旧延续下跌，幅度接近19%，因此，巨额的解禁也是寒武纪要面临的难题。

具体来看，寒武纪此次解禁的主要股东为陈天石、北京艾溪科技中心、北京艾加溪科技中心，而陈天石则为寒武纪的创始人、实控人、第一大股东。经过股权穿透，陈天石目前持有寒武纪约1.24亿股，按照当下股价计算，陈天石的持股市值约为255.56亿元。

寒武纪诞生，充满了故事性，其创始人陈天石作为科研型人才，16岁就考入了中科大少年班，并且一路进入了中科院计算所成为了博士生导师。31岁时陈天石选择了创业，然后在中科院研究所的加持下，共同出资成立了寒武纪。

寒武纪的成立，自带光环，其通关科创板仅用了68天，而且成立之后不久，就与华为一起开始了芯片制造。2017年华为发布的全球首款手机AI芯片麒麟970，就是搭载的寒武纪的A1芯片处理器。

在这种强大的背景下，寒武纪从诞生之日起，就不缺投资人，也不缺资金，因此大手笔的研发投入就成了这类企业的标配。但是，对于企业而言，盈利始终是最重要的标准之一，上市之后，不断扩大的亏损以及大客户华为的流失让这家明星企业开始跌入“泥潭”。不到两年的时间，寒武纪从最高297.77元/股跌至最低46.59元/股。

今年四月，寒武纪还曝出了大裁员的消息。对于寒武纪而言，营收的压力是横在其面前的难题， 自上市之后研发投入一直居高不下，适当的裁员能够降本增效，因此由此动作也就不足为奇了。

综合而言，侃见财经认为，打铁还须自身硬，虽然年初以来寒武纪踩中了AI的风口，股价走出了一波比较大的行情，但是市场最终还是要回到公司的基本上来。

今年四月，寒武纪完成了新一轮的定增，募资的16.7亿元，悉数投向AI芯片。对于寒武纪而言，风口之下虽然能短时间缓解各方面的压力，但是最终还是要靠过硬的产品来赢得市场。寒武纪CEO陈天石曾表示，公众对寒武纪最大的误解是“寒武纪是一家IP公司”。但当下尴尬的是，大众都是知道寒武纪是一家AI芯片公司，但是对寒武纪的产品却知之甚少。

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